INDICADOR MENSUAL DE CONFIANZA EMPRESARIAL

 
Informe del Mes

En Noviembre :

El Indicador Mensual de Confianza Empresarial (IMCE) alcanzó este mes un nivel de 60.4 puntos, incrementándose 0.2 puntos respecto del mes pasado y 7 puntos respecto al año anterior, ubicando a las expectativas empresariales en un nivel aun optimista. Todos los sectores se encuentran en un nivel de expectativas optimista. En frecuencia mensual todos los indicadores sectoriales caen (excepto Minería) mientras que en frecuencia anual todos los sectores aumentan sus sub índices.

Las presiones de costos y de salarios se incrementan. El stock de inventarios se mantiene en un nivel deseado. El uso de la capacidad instalada industrial aumenta llegando a 74.3% de uso, por sobre del promedio histórico de 72.2%.

La inflación esperada se mantiene en 3.4%. Se observa sesgo y curtosis especialmente en el sector Comercio. En resumen, la demanda se presenta aun más expansiva que el mes previo, los inventarios al nivel deseado, las presiones de costos persisten (principalmente en el sector construcción), las inversiones planeadas se mantienen sólidas, y el optimismo sobre la economía Chilena sigue a niveles record alcanzando los 87.3 puntos.

Comercio

Construcción

Industria

Minería

IMCE

Nov-03
65.92
41.91
53.01
65.08
56.50
Dic-03
64.73
55.28
51.50
68.79
58.80
Ene-04
65.83
53.49
57.05
73.42
61.70
Feb-04
67.52
51.88
57.10
77.64
62.64
Mar-04
65.06
53.03
57.77
75.84
62.15
Abr-04
65.42
51.02
55.72
66.00
59.24
May-04
62.66
51.10
53.61
70.46
58.61
Jun-04
63.47
51.59
53.48
77.90
60.26
Jul-04
62.84
55.63
55.62
56.21
57.55
Ago-04
63.11
57.87
55.07
74.47
61.28
Sep-04
63.50
64.29
56.68
73.84
63.04
Oct-04
64.51
66.87
54.92
60.43
60.58
Nov-04
64.94
69.87
53.17
67.49
61.92
Dic-04
64.94
72.06
53.03
64.98
61.80
Ene-05
67.31
67.13
56.81
65.48
63.00
Feb-05
66.55
64.90
56.84
76.18
64.43
Mar-05
65.71
64.96
56.09
62.52
61.37
Abr-05
65.15
64.32
54.74
55.05
59.19
May-05
63.85
62.39
51.33
64.55
59.02
Jun-05
62.24
63.54
53.14
65.62
59.71
Jul-05
60.75
59.60
52.61
82.88
61.66
Ago-05
62.33
67.04
53.14
76.88
62.50
Sept-05
63.40
62.84
55.73
77.04
63.00
Oct-05
62.85
61.47
54.65
77.95
62.37
Nov-05
62.16
60.00
54.23
64.82
59.29
Dic-05
60,68
59,43
53,00
67,39
58,84
Ene-06 61,18 58,01 53,17 52,88 56,03
Feb-06 61,85 60,56 56,78 75,96 62,37
Mar-06 62,50 58,71 56,64 63,72 59,84
Abr-06 62,90 57,87 54,65 60,23 58,38
May-06 60,49 57,96 52,44 59,32 56,79
Jun-06 56,69 51,13 48,92 52,39 51,94
Jul-06 56,55 49,12 50,95 59,46 53,63
Ago-06 60,56 50,21 48,79 71,70 56,35
Sept-06 59,02 49,01 51,54 58,27 54,23
Oct-06 58,95 51,30 51,23 57,60 54,39
Nov-06 58,44 51,75 51,12 54,76 53,77
Dic-06 58,11 53,50 49,64 52,99 53,12
Ene-07 62,35 51,70 53,36 50,08 54,70
Feb-07 62,74 55,88 54,05 61,16 57,92
Mar-07 61,40 55,45 53,50 70,02 58,97
Abr-07 60,90 53,50 50,84 54,79 54,62
May-07 62,31 54,46 50,58 59,24 55,89
Jun-07 63.08 59.11 52.04 55.03 56.69
Jul-07 60.87 57.88 51.37 58.53 56.32
Ago-07 57,58 56,84 51,48 57,38 55,12
Sept-07 59,07 0,00 54,57 76,06 60,45
Oct-07 57,36 56,60 54,23 70,05 58,44
Nov-07 57,81 53,96 50,98 60,43 55,04
Dic-07 58.81 55,47 51,58 55,92 54,94
Ene-08 58,53 48,32 51,17 69,02 55,87
Feb-08 58,60 52,66 53,10 67,54 57,13
Mar-08 54,70 50,00 47,21 61,05 52,23
Abr-08 55.28 49.75 47.45 64.29 53.03
May-08 58.07 48.48 47.26 64.41 53.45
Jun-08 54.88 41.58 45.87 57.58 49.56
Jul-08 50,26 38,17 44,23 65,13 48,58
Ago-08 52,64 39,14 46,05 65,68 50,14
Sep-08 53,13 39,36 47,56 66,96 51,11
Oct-08 44,27 28,19 39,95 57,34 42,15
Nov-08 40,55 24,47 34,46 61,00 39,16
Dic-08 39,65 21,65 34,35 54,99 37,24
Ene-09 39.60 22.97 32.60 62.46 38.22
Feb-09 39.41 20.05 31.88 62.66 37.41
Mar-09 40.51 24.20 31.06 61.22 37.87
Abr-09 40.01 27.02 32.89 62.16 40.14
May-09 46.10 30.32 33.95 63.13 41.85
Jun-09 48.97 33.50 36.52 62.00 43.91
Jul-09 53.56 33.95 39.25 65.99 46.93
Ago-09 57.56 37.78 44.84 60.64 49.73
Sep-09 59.19 37.36 49.20 64.44 52.41
Oct-09 60.98 43.62 48.82 62.93 53.59
Nov-09 60.90 41.49 48.47 64.71 53.38
Dic-09 61.45 41.49 47.79 67.29 53.76
Ene-10 61.50 45.33 53.28 62.11 55.55
Feb-10 61.69 46.65 55.06 62.37 56.56
Mar-10 57.73 47.28 57.94 63.37 56.95
Abr-10 64.89 40.73 62.77 63.97 59.46
May-10 63.89 43.61 60.89 65.64 59.36
Jun-10 64.48 40.36 60.04 61.99 57.90
Jul-10 65.73 44.31 57.84 66.47 58.96
Ago-10 65.58 48.14 57.05 63.65 58.80
Sep-10 66.96 50.00 59.47 64.73 60.60
Oct-10 66.09 54.08 57.88 62.83 60.18
Nov-10 63.60 53.09 57.54 69.01 60.41

(¹) La composición específica de todos los indicadores de confianza que aquí se comentan se encuentra en el Anexo Técnico disponible en www.icare.cl/imce y www.uai.cl.

Respecto de la pregunta correspondiente a las expectativas de inflación para los próximos 12 meses, de los resultados de la encuesta se observa una distribución estadística con sesgo y curtosis producto posiblemente de la mayor incertidumbre de los efectos que finalmente tendrá el terremoto en los precios de los bienes de consumo finales. Hasta febrero, la distribución estaba consolidada en valores inflacionarios inferiores al objetivo del Banco Central, sin embargo desde este mes, se presentan en 3.4%.

Las expectativas de inflación promedio para los 12 meses próximos para el sector Comercio fue de 3.34% y para el Industrial alcanzó el 3.38%. La mediana se ubica en 3.4% para comercio y en 3.3% para el sector industrial

Un análisis estadístico nos revela que la inflación esperada (medida por el promedio sectorial) difiere del objetivo del 3% al presentarse un test de media de 3.26 (P-Value de 0.0011) para el comercio, y de 10.0 (P-Value 0.0000) para el sector industrial, rechazándose la hipótesis nula de que la inflación esperada sectorial es del 3%. De igual forma los tests de curtosis y de sesgo permiten rechazar distribuciones normales.

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